Wer zahlt den Krieg? Brüssels Zinsfalle trifft jetzt deutsche Sparer

In Brüssel wächst die Nervosität. Die EU-Kommission unter Ursula von der Leyen hat sich zur „geopolitischen Kommission“ umgebaut – doch über Europas Wohlstand entscheiden derzeit nicht Panzer, sondern Anleihemärkte. Und dort läuft es für die EU-Staaten schlecht.

Das teure Comeback der Zinsen

Die Rechnung kommt jetzt: Medienberichten zufolge erreichten Deutschlands Finanzierungskosten im August den höchsten Stand seit 15 Jahren. Frankreich und Italien liegen kaum dahinter.

Marktdaten zufolge kletterte die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen Anfang September 2026 auf rund 3,45 Prozent – ein Niveau, das eine ganze Politikergeneration nur aus Geschichtsbüchern kannte. Jeder Zehntelpunkt mehr kostet den Steuerzahler Milliarden.

Berlin verknüpft die teurere Verschuldung offiziell mit der Sicherheitslage nach dem russischen Angriff auf die Ukraine und dem gestiegenen Verteidigungsbedarf. Die Zinszahlungen könnten sich Berichten zufolge bis 2030 nahezu verdoppeln. Die EU wiederum hat ihr Anleiheziel für 2026 auf 180 Milliarden Euro angehoben – auch für Sicherheits- und Verteidigungsdarlehen.

Ein „blinder Fleck“ im Herzen der Kommission

Ausgerechnet in dieser Lage fehlt der Kommissionspräsidentin laut dem EU-Fachmagazin Politico ein ständiger ranghoher Wirtschaftsberater. Ein hoher EU-Beamter habe das einen aufschlussreichen blinden Fleck genannt.

Die Aufgabe werde kommissarisch mitverwaltet: Michele Piergiovanni betreue sie neben Digitalthemen, Wettbewerb, Raumfahrt und Verteidigung; Patricia Reilly kümmere sich um Finanzdienstleistungen zusätzlich zu Landwirtschaft und Gesundheit. Die Kommission entgegnet, ökonomische Expertise sei in Kabinett, Generaldirektionen und bei externen Beratern reichlich vorhanden.

Kritiker halten dagegen: Entscheidend sei nicht, wie viele Ökonomen im Apparat sitzen, sondern wer im Raum ist, wenn die großen Beschlüsse fallen. Eine Lücke in der Verteidigungsberatung, so heißt es, sei jedenfalls im Eiltempo geschlossen worden.

Costa will EU-Steuern – Berlin, Paris und Warschau bremsen

Ratspräsident António Costa wirbt für europaweite Abgaben, um den EU-Haushalt ab 2028 zu finanzieren. Paris, Berlin und Warschau haben andere Vorstellungen.

Damit ist der Streit um den nächsten mehrjährigen Finanzrahmen eröffnet – und mit ihm die unbequemste Frage der kommenden Monate: Wer bezahlt Aufrüstung, Ukraine-Hilfen und steigende Zinsen? Erfahrungsgemäß landet die Rechnung selten bei den Institutionen, sondern beim Bürger, über Steuern, Abgaben und schleichende Geldentwertung.

Warum das jeden Sparer angeht

Aus Sicht unserer Redaktion offenbart die Debatte ein strukturelles Problem: Wirtschaftspolitik ist in Brüssel zum Anhängsel der Geopolitik geworden. Wettbewerbsfähigkeit, Bürokratieabbau, Energiepreise – all das rutschte hinter Krieg, Migration und Budgetstreit auf der Prioritätenliste nach unten.

Für Sparer bedeutet das ein doppeltes Risiko. Steigende Renditen drücken die Kurse bestehender Anleihen, und je höher die Zinslast der Staaten, desto größer die politische Versuchung, Schulden über Inflation und neue Abgaben zu entwerten.

Wer sein Vermögen breit aufstellen will, tut deshalb gut daran, sich nicht allein auf staatliche Schuldpapiere zu verlassen. Physische Edelmetalle wie Gold und Silber sind seit Jahrhunderten ein bewährter Anker – sie kennen keinen Emittenten, der ausfallen kann, und keine Notenbank, die sie nachdrucken könnte.

Hinweis: Dieser Beitrag ist journalistische Information und keine Anlageberatung. Wir geben keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen. Jeder Leser trifft seine Anlageentscheidungen eigenverantwortlich und sollte sich vorab selbst umfassend informieren.