Platin kippt: Erster Überschuss seit drei Jahren – Lager fast leer

Der Platinmarkt dreht. Nach drei Jahren mit deutlichen Angebotslücken erwartet der World Platinum Investment Council (WPIC) für 2026 erstmals wieder einen Überschuss. Grund seien vor allem massive Verkäufe von Investoren und eine schwächelnde Schmucknachfrage aus China, wie aus dem am 9. September veröffentlichten Quartalsbericht hervorgeht.

265.000 Unzen Überschuss – nach 1,4 Millionen Unzen Minus

Konkret rechnet der Branchenverband für das laufende Jahr mit einem Plus von rund 265.000 Unzen. Zur Einordnung: Das Defizit des Jahres 2025 wurde nach oben revidiert – auf über 1,4 Millionen Unzen. Ein Überschuss von 265.000 Unzen ist gegen diese Zahl kaum mehr als ein Tropfen auf den heißen Stein.

Bemerkenswert ist der Schwenk in den Prognosen selbst. Noch im Frühjahr hatte der WPIC für 2026 ein viertes Defizitjahr in Folge erwartet, zuletzt sogar ein vertieftes Minus von 297.000 Unzen. Wer glaubt, Rohstoffprognosen seien in Stein gemeißelt, wird hier eines Besseren belehrt.

Vom Rekordrausch zum Kater

Der Hintergrund ist ein Investmentfieber, das Anfang des Jahres über die Edelmetalle hinwegrollte. Platin kletterte auf einen Rekord von knapp 3.000 US-Dollar je Unze, angetrieben unter anderem von chinesischen Anlegern, die sich in neue Kontrakte an der Guangzhou Futures Exchange stürzten. Danach kam die Ernüchterung: Vom Januar-Hoch hat das Metall Medienberichten zufolge mehr als ein Drittel abgegeben.

Genau diese Kehrtwende erklärt die Statistik. Bereits im ersten Quartal 2026 verzeichnete der Markt einen Überschuss von 268.000 Unzen – nach einem Defizit von 658.000 Unzen im Vorjahresquartal. Verantwortlich waren höhere Minen- und Recyclingmengen sowie kräftige Abflüsse aus börsengehandelten Produkten.

Die Nachfrage bröckelt – das Angebot aber auch

Für das Gesamtjahr erwartet der WPIC laut Bericht folgende Verschiebungen:

• Schmucknachfrage: minus 15 Prozent, belastet von hohen Preisen und schwacher Binnenkonjunktur in China
• Automobilnachfrage: minus 4 Prozent
• Industrienachfrage: plus 5 Prozent
• Netto-Desinvestment von 83.000 Unzen über das Jahr

Entscheidend ist jedoch ein Detail, das in der Überschuss-Schlagzeile leicht untergeht: Die oberirdischen Lagerbestände bleiben nach Angaben des Verbands auch Ende 2026 bei nur etwa 3,4 Monaten Reichweite der Weltnachfrage. Ein Puffer, der schneller aufgebraucht wäre, als mancher Einkäufer in der Industrie sich das eingestehen möchte.

Neuer Nachfragetreiber: Rechenzentren

Der WPIC-Chef Trevor Raymond verweist darauf, dass die strategische Bedeutung von Platin weiter zunehme – unter anderem durch den Einsatz in KI- und Rechenzentrums-Infrastruktur. Der prognostizierte Überschuss gehe überwiegend auf die Investmentabflüsse des ersten Halbjahres zurück, in einem Umfeld erhöhter geopolitischer und makroökonomischer Unsicherheit. Er ändere wenig an der Abhängigkeit des Marktes von extrem knappen und zunehmend illiquiden Lagerbeständen.

Für Anleger bleibt damit ein zweischneidiges Bild: kurzfristig Preisdruck durch Investorenflucht, strukturell ein Markt, der bei jeder Nachfragebelebung sofort wieder eng werden kann. Physische Edelmetalle – von Gold über Silber bis Platin – bleiben aus Sicht unserer Redaktion eine sinnvolle Beimischung zur langfristigen Vermögenssicherung in einem breit gestreuten Depot, gerade wenn Papiermärkte wie im Januar in Euphorie und kurz darauf in Panik verfallen.

Hinweis: Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt keine Anlageberatung und keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung dar. Jeder Leser ist für seine Anlageentscheidungen selbst verantwortlich und sollte eigene Recherchen anstellen.