Zins-Hammer droht: Fed-Falke Waller bringt halben Prozentpunkt ins Spiel!

Die US-Notenbank zieht die Daumenschrauben weiter an. Fed-Gouverneur Christopher Waller hat am Dienstag, 10. November 2026, in einem veröffentlichten Redetext eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Sitzung am 9. Dezember befürwortet. Fällt die Oktober-Inflation zu heiß aus, hält er sogar einen Sprung um 50 Basispunkte für denkbar.

Das wäre nach Einschätzung der Financial Times die größte Zinsanhebung der Fed seit 2022. Damals kämpften die Währungshüter gegen die schlimmste Teuerungswelle seit vier Jahrzehnten.

Starke Wirtschaft, zu hohe Preise

Wallers Diagnose fällt unmissverständlich aus. Die US-Konjunktur sei robust, der Arbeitsmarkt stabil. Die Inflation liege jedoch zu hoch und deutlich über dem Zwei-Prozent-Ziel des geldpolitischen Ausschusses FOMC. Selbst wenn sich die monatliche Teuerung im Oktober wie von ihm erwartet abschwäche, neige er zu einem Zinsschritt um einen Viertelprozentpunkt.

Und dann folgt der entscheidende Satz. Sollte die Kerninflation, also die Teuerung ohne schwankende Energie- und Lebensmittelpreise, wie in den beiden Vormonaten bei rund 0,3 Prozent oder darüber liegen, brauche es ein entschlosseneres Vorgehen. Dann sei ein Schritt um 50 Basispunkte in Betracht zu ziehen. Seine Begründung:

Eine Anhebung um nur 25 Basispunkte würde unsere Glaubwürdigkeit gefährden – ein Risiko, das ich nicht eingehen möchte.

Die Kehrtwende einer Notenbank

Wie dramatisch sich die Lage verändert hat, zeigt ein Blick zurück. In der zweiten Jahreshälfte 2025 hatte die Fed den Leitzins noch in drei Schritten um insgesamt 75 Basispunkte gesenkt. Damals galt die Inflation als weitgehend gezähmt. Ein schwerer Irrtum?

Neun Monate lang verharrte der Leitzins danach in der Spanne von 3,50 bis 3,75 Prozent. Im September 2026 dann die Wende: Die Fed erhöhte auf 3,75 bis 4,00 Prozent. Am 28. Oktober hielt sie unter ihrem Vorsitzenden Kevin Warsh still. Bereits Anfang Oktober hatte Waller weitere Erhöhungen angekündigt, falls sich die Daten wie erwartet entwickelten. Als Treiber nannte er damals unter anderem den hohen Ölpreis infolge des Nahost-Konflikts.

Alles hängt an einer Zahl

Die Oktober-Verbraucherpreise sollten noch am Dienstag veröffentlicht werden. Ökonomen rechneten Medienberichten zufolge im Vorfeld mit einem Plus von 0,3 Prozent beim Gesamtindex und 0,2 Prozent bei der Kernrate. Bemerkenswert: Selbst ein solcher Rückgang würde Waller nach eigener Aussage nicht von einer Erhöhung abbringen.

Was das für Sparer und Anleger bedeutet

Die Botschaft aus Washington ist ernüchternd. Der Kampf gegen die Inflation ist nicht gewonnen – er beginnt von vorn. Notenbanken, die eben noch Zinsen senkten, müssen nun hektisch gegensteuern. Für Aktienmärkte, die zuletzt von billigem Geld und KI-Euphorie lebten, sind steigende Zinsen traditionell Gift.

Auch für Europa ist das keine Randnotiz. Zinsentscheidungen der Fed bewegen den Dollar, die Anleihemärkte und damit die Finanzierungskosten weltweit. Und die Teuerung frisst sich diesseits wie jenseits des Atlantiks in die Ersparnisse der Bürger.

Gerade in solchen Phasen zeigt sich, warum viele Anleger auf physisches Gold und Silber setzen. Die Edelmetalle hängen nicht am Versprechen einer Zentralbank, die Inflation im Griff zu haben. Als Beimischung in einem breit gestreuten Portfolio können sie helfen, Kaufkraft über Krisen und Zinszyklen hinweg zu sichern.

Hinweis: Dieser Beitrag stellt keine Anlageberatung dar und ist keine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder Edelmetallen. Jeder Anleger sollte eigenständig recherchieren und ist für seine Anlageentscheidungen selbst verantwortlich.